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이번 시간에는 미시적 기초에 기반한 소비 이론 중 마지막인 상대소득가설에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ ​ 상대소득가설을 이해하기 위해서는 쿠즈네츠의 소비의 수수께끼(consumption puzzle)을 먼저 알아야 합니다. ​ ​ 쿠즈네츠(S. Kuznets)는 횡단면 및 단기시계열 자료에서 평균소비성향은 체감하지만 장기시계열 자료에서 평균소비성향은 일정하게 유지된다는 것을 발견합니다. ​ ​ 그런데 케인즈의 가처분소득에 기초한 소비함수로는 단기시계열에 대해서는 평균소비성향 체감을 설명할 수 있었지만, 장기시계열의 평균소비성향 불변은 설명할 수 없었습니다. 그래서 이를 설명하기 위한 다양한 소비이론이 등장하게 되는데 그 중 하나가 상대소득가설입니다. ​ ​ ​ 듀젠베리(J. S. Duesenberry..

이번 시간에는 행태경제학 측면에서의 소비이론 중 하나인 충동적 소비이론에 대해 알아보겠습니다. 데이비드 라입슨(David Laibson)은 사람들이 현재 만족의 충동(pull of instant gratification)에 따라서 소비하게 된다고 주장하는데 이를 충동적 소비이론이라고 합니다. 특히 사람들은 시간할인율이 일정하지 않은데, 현재소비에 비해 가까운 미래(near future)의 소비를 매우 높은 값으로 할인합니다. 즉 시간이 지날수록 할인율이 점차 감소하게 되고 이런 의미에서 충동적 소비이론을 쌍곡선 소비가설(hyperbolic consumption hypothesis)이라고도 합니다. 여기에서 δ는 시간할인율을 뜻하며, β는 자산, i는 기간을 가리킵니다. 충동적 소비이론에 따르면 소비자들은..

이번 시간에는 계속해서 미시적 기초에 기반한 소비이론 중 유동성 제약이론에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ 우리가 이제까지 살펴본 항사소득가설, 생애주기가설 등 다양한 기존의 다기간 소득모형에서는 여러 가지 가정들이 암묵적으로 전제되어 있습니다. ​ 그 중에 현실과 가장 괴리되는 것 중 하나가 완전자본시장 가정, 특히 그 중에서도 무제한적 차입에 대한 가정입니다. ​ 차입에 제한이 없기 때문에 소득 획득 시점보다는 매기 소득의 현재가치의 합에 따라 소득과 저축이 정해지는 것인데 실제로는 차입 제약(유동성제약, liquidity constraints)이 존재하여 경제주체는 원하는 수준의 효용극대화를 달성하기가 어렵습니다. ​ ​ ​ ​ 기본적으로 차입 제약이 필요없는 경제주체는 부분적인 유동성 악화로 인한 후..

이번 시간에는 예비적 저축 가설에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 예비적 저축가설(precautionary saving hypothesis)이란 소비자가 항상소득을 기초로 전 생애에 걸쳐 고른 소비를 하려함과 동시에 예기치 못한 소득감소/지출증가를 고려하여 불확실성에 대해 대처한다는 가설입니다. 그래서 예비적 저축가설은 랜덤워크가설과 항상소득가설의 개념을 고려한 모형이라고 할 수 있습니다. ​ ​ ​ 예비적 저축가설을 설명하기 위해 다음의 가정을 하겠습니다. ​ ​ ​ 1) u'>0, u''

이번 시간에는 소비의 랜덤워크가설에 대해서 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 랜덤워크가설(Random walk hypothesis)이란 정보가 불확실한 상황에서 소비자가 합리적 기대를 가지고, 시점간의 소비선택을 행할 경우 현재 소비 이외의 다른 변수는 미래의 소비예측에 전혀 관여하지 않는다는 가설입니다. 즉 미래 소비의 기댓값은 현재 소비가 됩니다. ​ ​ ​ 랜덤워크가설이 성립함을 간단한 효용극대화 식을 통해서 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 2기간에 걸친 기대효용극대화 식을 세우면 다음과 같습니다. ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 여기서 ρ는 시간할인율을 뜻하며, E1U(C2)는 1기까지의 정보를 바탕으로 예측한 2기 소비의 기댓값을 말합니다. ​ ​ ​ ​ 제약식은 소득의 현재가치가 2기간의 소비에 영향을 줌을 뜻합..

이번 시간에는 미시적 기초에 기반한 소비모형 중 두 번째 시간으로 항상소득가설에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 항상소득가설은 사람들의 소비패턴이 매일매일의 소득이 아닌 자신이 장기적으로 벌어들일 것으로 예상되는 소득에 근거해 소비를 결정한다고 보는 이론입니다. ​ 이 이론에 따르면 실제소득은 항상소득과 임시소득으로 나뉘는데, 항상소득(Permanent income)은 평생에 걸쳐 벌게 될 것이라고 예상된 소득의 크기를 말합니다. ​ 반면 임시소득(transitory income)은 항상 소득 외에 발생하는 일시적인 소득을 임시소득이라고 합니다. ​ 그리고 소비는 이 중에서 항상소득에 의해서만 영향을 받게 됩니다. 이 내용을 수식으로 표현하면 다음과 같습니다. ​ ​ ​ 그리고, 개인이 평생에 걸쳐 벌게..

이번 시간에는 미시적 기초에 기반한 거시경제이론에 대한 소비이론 중 생애주기가설에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ 생애주기가설(Life Cycle Hypothesis)이란 소비자가 한 생애에 걸쳐 소득수준의 변화패턴에 따라 저축의 양을 결정한다는 것을 설명한 이론입니다. ​ ​ ​ ​ ​ 생애주기에 따른 소득과 소비를 표현하면 다음과 같습니다. ​ 먼저 유년기에는 소득이 발생하지 않지만 소비는 일정수준이 발생하므로 음의 저축이 일어납니다. 따라서 유년기에는 최초에 가지고 있던 자신의 자산이 점차 줄어들게 됩니다. ​ 소득이 발생하는 중년기에는 양의 저축이 이루어지며 자산이 쌓이기 시작합니다. 그러나 노년기에는 은퇴로 인해 다시 음의 저축을 하게 되는데 생애주기가설은 이렇게 일생 시기에 따른 소비패턴을 주장하..

이번 시간은 미시적 기초 중 소비이론의 첫번째로 시점간 자원배분 모형에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ ​ ​ 시점간 자원배분모형은 개별 경제주체의 관점에서 부존자원을 현재소비와 미래소비간에 어떻게 분배할지에 대해서 분석하는 모형입니다. ​ ​ ​ 여기서는 간단하게 2기간으로 해서 현재를 1기, 미래를 2기라고 했을 때 각각의 소득, 소비, 조세를 Y, C, T로 두고, 1기의 저축을 S, 이자율을 r, 초기부존자원을 I0로 둔다면 각 기(期)의 예산제약식은 다음과 같습니다. ​ ​ ​ 이제 2기의 예산제약식을 S를 매개변수로 해서 1기 식에 대입하면 다음의 결과를 얻을 수 있습니다. ​ ​ ​ 이 식이 2기간 시점자원배분모형의 제약식이 됩니다. ​ ​ ​ 이를 그래프로 표현하면 다음과 같습니다. ​ ​..