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이번 시간에는 통화정책의 전달경로에 대해 알아보겠습니다. ​ 통화정책의 전달경로(transmission mechanism of monetary policy)란 통화정책의 효과가 실물경제에 파급되는 경로를 말합니다. ​ 일반적인 케인지안들은 통화정책의 전달 단계가 복잡하고, 관련된 경제변수들간의 탄력성이 낮아서 정책효과로 이어지는 것에 부정적인 반면, 통화주의자(Monetarist)들은 화폐수요가 소득과 이자율에 대해 안정적이고 화폐와 다른 자산 간의 대체효과가 강하기 때문에 통화정책이 실물과 금융시장에 큰 영향을 준다고 생각합니다. ​ 통화정책이 실물경제에 파급되는 경로로는 금리경로, 자산가격경로, 환율경로, 신용경로, 기대경로 등이 있습니다. ​ ​ ​ ​ 금리경로(interest rate channe..

이번에는 역선택과 도덕적해이 문제를 해결하기 위한 방안으로 신용할당에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ 신용할당(credit rationing)이란 금융기관이 금리에 따라서 자금 수급을 조정하는 것이 아니라 금리를 균형보다 낮은 수준으로 걸어놓고 이 금리 수준에서 대출신청자 중 신용도가 높은 신청자를 택하여 대출하는 것을 말합니다. ​ ​ 신용할당은 국가 등 정치제도에 따른 인위적 금리 규제에 의해서도 나타나지만, 자유로운 금융시장에서도 정보 비대칭에 의해 발생할 수 있습니다. ​ 금융 시장에서는 대출을 신청하는 사람들의 유형이 모두 감추어져 있습니다. 이 감추어진 특성으로 견실한 신청자와 부실한 신청자를 구분할 수 없게 만듭니다. 따라서 대출수요가 증가할 때 금리를 인상시키면 위험한 대출신청자만 남고 건강한..