하나부터열까지 지식창고 하나부터열까지 지식창고

이번 글에서는 포트폴리오 모형의 응용으로서 자본 소득세 부과시의 최적선택 변화에 대해 알아보겠습니다.​기존의 포트폴리오 모형에 대한 이해는 다음 글을 참고하시기 바랍니다. ​ [자산금융시장] 83. 토빈의 포트폴리오 모형 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com)   [자산금융시장] 83. 토빈의 포트폴리오 모형지난 시간에 이어 화폐수요이론을 살펴보는데, 특히 미시적 화폐수요이론 중 토빈의 포트폴리오 모형에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 다른 미시적 화폐수요이론에 대해서는 이전 글을 참고해fromonetoten.tistory.com ​1. 안전자산의 수익률이 0일 때​1) 손실을 완전히 상쇄해주는 자본소득세​손실을 상쇄해주는 자본소득세란 자본수익이 나면 과세하고, 자본손실이 나면 보조하여 주..

이번 시간부터는 화폐수요이론에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 화폐수요이론은 크게 미시적 화폐수요이론과 거시적 화폐수요이론으로 나누어볼 수 있습니다. ​ ​ ​ 그 중에 오늘 살펴볼 미시적 화폐수요이론에서는 개인의 화폐수요가 거래적 동기(transaction motive), 투자적 동기(speculative motive), 예비적 동기(preparatory motive)에 의해 이루어진다고 보고 있습니다. ​ ​ ​ 이 동기들을 어떻게 수식화하느냐에 따라 화폐수요 식이 조금씩 달라지게 되는데 여기서 몇 가지 이론을 살펴보겠습니다. ​ ​ ​ 1. 보몰 - 토빈 모형(Baumol - Tobin model) 이 모형에서는 거래지급수단으로서의 화폐수요가 어떻게 결정되는지를 분석하는 모형인데, 다음의 가정을 기..

이번 시간에는 자산금융시장에서 자주 사용하는 용어 중 하나인 레버리지에 대해 알아보겠습니다. ​ 레버리지(Leverage)란 외부로부터 자본을 차입하여 자기자본 규모에 대비해 더 큰 수익을 얻는 투자방식을 말합니다. ​ 레버리지의 크기는 총자산(=총자본+총부채)과 총자본의 비율로 구할 수 있습니다. ​ 예를 들어 총자산이 100인데 이 중에서 총자본이 20이라면 레버리지의 크기는 100/20=5가 됩니다. ​ 또 다른 예로 총자본이 10, 총부채가 30이라면, 레버리지의 크기는 (10+30)/10=4가 됩니다. ​ ​ 이와 같은 레버리지를 가장 잘 활용하는 곳은 금융기관입니다. ​ 예를 들어 은행은 자본을 제공하는 소유주로부터 예금을 받아 이 중 일부는 지급준비금으로 보유하고, 나머지는 대출로 제공합니다..