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이번 시간에는 한국은행과 같은 통화당국에서 사용하는 통화 정책수단(policy instruments)에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 재할인율 정책 재할인(rediscount)이란 고객이 제시한 약속어음을 은행이 할인하여 자금을 공급한 후에, 은행이 이 어음을 중앙은행에 제시하여 다시 할인받아 자금을 차입하는 것을 말합니다. 재할인율이 높아지면 한국은행이 어음을 살 때 할인이 커지기 때문에 시중은행에 주는 돈이 작아질 것입니다. 그래서 재할인율이 높으면 금융기관에 대한 자금 공급 규모가 줄어들게 되고 이는 본원통화의 공급이 줄어드는 것을 뜻하게 됩니다. 특히 이 기능은 금융기관이 중앙은행에 대한 자금의존도가 높아질수록 통화정책의 효과는 강해집니다. 또한, 재할인율 정책의 대상이 되는 어음은 통상 진성어..

이번 시간에는 통화정책의 대전제로서 통화정책의 목표에 대한 기본적인 이야기와 아울러 우리나라 통화정책 목표인 물가안정목표에 대해서 알아보겠습니다. ​ ​ 정책을 기획, 집행하는 것은 특정한 목표를 가지고 있기 마련인데 그 중에서도 통화 정책이란 다음과 같습니다. ​ 한 나라에서 화폐(법정화폐 및 본원통화)의 독점적 발행권을 지닌 중앙은행이 경제 내에 유통되는 화폐(통화, 본원통화 및 파생통화)의 양이나 가격(금리)에 영향을 미치고 이를 통해 화폐의 가치, 즉 물가를 안정시키고 지속가능한 경제성장을 이루어 나가려는 일련의 정책을 말한다. 한국은행, 2024 여기서 '독점적 발행권을 지닌 중앙은행' 은 통화정책의 주체로서 우리나라에서는 한국은행이 그 역할을 수행합니다. '화폐의 양이나 금리에 영향을 미치고'..

지난 시간에 대략적으로 최적정책의 비일관성에 대해 의미와 그 원인에 대해 살펴봤습니다. ​[실업인플레이션이론] 44. 최적정책의 비일관성의 의미와 원인 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [실업인플레이션이론] 44. 최적정책의 비일관성의 의미와 원인 이번 시간과 다음 시간에는 최적정책의 비일관성에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 최적정책의 비일관성(time inconsistency)이란 정부가 최초의 제약 조건 하에서 입안한 최적 정책이 시간이 지나면 fromonetoten.tistory.com ​ ​ 이번 시간에는 최적정책의 비일관성이 어떻게 나타나는지 구체적인 예시를 통해서 알아보도록 하겠습니다. ​ ​ ​ ​ ​ 중앙은행의 손실함수는 다음과 같습니다. ​ ​ ​ 다음으로 민간의 필..

이번 시간과 다음 시간에는 최적정책의 비일관성에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 최적정책의 비일관성(time inconsistency)이란 정부가 최초의 제약 조건 하에서 입안한 최적 정책이 시간이 지나면서 더이상 최적 정책이 아니게 되어 정부가 그 정책을 스스로 바꿀 유인을 가지는 현상을 말합니다. 결국 최적정책은 시간에 따라 비일관적으로 정해진다는 것이며 이는 정책의 신뢰성을 손상시키기 때문에 최종적으로 재량정책의 사용은 국가 후생을 악화시킵니다. 이때문에 통화정책뿐 아니라 경제정책 전반에서 준칙옹호론을 내세우는 근거가 됩니다. ​ ​ ​ 최적정책의 비일관성은 다양하게 나타나는데, △ 통화정책에서는 통화당국의 디스인플레이션 정책을 민간에서 신뢰하여 기대물가상승률을 낮출 경우 통화당국은 확장정책을 통해..