[먼델플레밍모형] 23. 자본통제 하 IS-LM-BP모형

이번 시간에는 계속해서 IS-LM-BP모형에서 정부의 정책효과를 알아볼텐데, 이제는 완전히 자본이 통제된 경우를 살펴보겠습니다. 자본 이동이 완전히 통제되는 경우, BP곡선은 수직선의 형태를 가집니다.

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1. 변동환율제

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1) 재정정책(정부지출 증가)

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자본이동이 통제된 상황에서 재정정책은 국내외 재화서비스 수요를 늘려 외화수요가 늘어나므로 환율이 상승합니다. 이에 순수출이 증가하므로 IS와 BP가 다시 이동하여 최종적으로 E''에 도달합니다.

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2) 통화정책(통화공급량 증가)

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확장적 통화정책으로 LM이 우측으로 이동하게 되면 국제수지 적자가 발생하게 되고 환율이 상승하여 순수출이 늘어납니다. 이에 IS와 BP도 추가적으로 이동하여 E''에 도달합니다.

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2. 고정환율제

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1) 재정정책(정부지출 증가)

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고정환율제에서 재정지출 증가는 IS곡선을 우측으로 이동시킵니다. 이는 국제수지 적자를 일으키는데, 환율상승압력을 무마하기 위해 통화당국은 자국의 화폐공급을 축소시키므로 LM곡선을 좌측으로 이동시켜 소득은 변화없이 이자율만 상승합니다.

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2) 통화정책(통화공급량 증가)

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팽창적 통화정책으로 화폐공급이 늘어나 환율상승압력을 받게 되면 다시 화폐공급을 줄여야 하므로 균형의 변화는 없습니다.

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3) 환율정책(평가절하)

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당국의 자국화폐가치를 낮추는 평가절하를 실시하면, BP곡선이 우측으로 이동하게 됩니다. 이는 국제수지 흑자를 발생시켜 상승한 환율을 다시 낮추려는 환율하락 압력을 발생시킵니다. 따라서 환율 하락을 막기 위해 자국의 통화공급을 늘려 LM이 우측으로 이동합니다. 아울러 평가절하에 따라 환율 자체는 높아졌으므로 순수출이 증가하게 되므로 IS도 우측으로 이동하게 됩니다.

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다음 시간에는 대외환경 변화에 따른 경제변수의 변화를 분석해보겠습니다.

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추가적으로 궁금하거나 지적할 사항이 있으면 댓글로 알려주세요

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