[총수요총공급모형] 30. AD-AS 모형 하 정책효과 분석

이번 시간에는 총수요총공급모형(AD-AS) 모형에서 재정/통화 정책을 사용했을 시 그 효과에 대해 분석해보겠습니다.

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먼델 플레밍모형(IS-LM 및 IS-LM-BP)에서 분석하는 정책 효과에 대해서는 아래 글들을 참고하시기 바랍니다.

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[먼델-플레밍모형] 21. 완전자본이동 하 IS-LM-BP모형 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com)

 

[먼델-플레밍모형] 21. 완전자본이동 하 IS-LM-BP모형

 

[IS-LM모형] 07. 승수효과와 구축효과 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com)

[IS-LM모형] 07. 승수효과와 구축효과

 

 

AD-AS 모형이 먼델플레밍모형과 갖는 가장 큰 차이점은 경직적인 물가 가정이 완화되는 것입니다. 물가 상승에 따라 실질화폐공급과 실질환율이 감소하게 되므로 IS, LM, BP곡선이 좌측으로 이동하는 효과를 갖게 됩니다. 또한 노동시장까지 고려하는 경우가 많으므로 보다 다양한 경제변수에 대한 고려가 이루어질 수 있습니다.

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그리고 AD-AS 모형을 분석할 때는 단순하게 Y-P 평면 그래프 하나만 가지고 분석을 하더라도 큰 문제는 없으나, 다양한 경제변수의 효과를 파악하기 위해서 여기서는 완전자본이동을 가정한 Y-r평면(먼델플레밍모형)과 L-w평면(노동시장)까지 고려해서 분석해보겠습니다.

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분석은 재정정책과 통화정책의 효과를 살펴보되, 폐쇄경제와 개방경제로 나누어 분석하겠습니다.

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1. 재정정책(폐쇄경제)

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폐쇄경제에서 확장적 재정정책으로 IS가 우측으로 이동하게 되면 IS-LM이 교차하는 E1까지만큼 AD가 이동하게 됩니다. 이는 E0에서 E1까지의 이동은 총수요 증가에 따른 물가상승을 고려하지 않은 것이므로 AD의 이동폭만큼에 해당하며 Y-P 평면에서 새로 생긴 최종균형은 Y-r평면에서 E2에 해당합니다. 이는 물가상승으로 실질화폐공급이 감소하면서 LM곡선이 좌측으로 이동하기 때문입니다. 또한 물가상승과정에서 화폐환상 또는 노동자오인 등이 발생하므로 노동공급은 증가하게 됩니다. 노동공급의 증가는 AS 곡선상의 이동으로 반영됩니다.

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그 결과를 정리하면 아래 표와 같습니다.

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2. 통화정책(폐쇄경제)

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폐쇄경제에서 확장적 통화정책으로 LM이 우측으로 이동하게 되면 소득 증가로 총수요를 증가시키므로 AD가 E1까지 이동하게 되고, 물가상승에 따른 소득감소는 LM이 다시 좌측으로 일부 이동하면서 반영됩니다. 그리고 이 경우에도 화폐환상 또는 노동자오인 등이 발생하게 되므로 노동공급은 증가합니다.

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그 결과를 정리하면 아래 표와 같습니다.

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3. 재정정책(고정환율제)

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고정환율제도 하에서 재정정책을 사용할 경우 IS는 우측으로 이동하며 BP곡선 위쪽에 대내균형이 존재하게 됩니다. 여기서는 외화가 유입되어 환율 하락 압력을 받게 되므로 국내 통화공급량을 늘리게 되므로 LM이 우측으로 이동하게 됩니다. 그래서 물가가 고정된 상태에서 생기게 된 균형 E1만큼 AD곡선이 이동하게 됩니다. 이후 총수요 증가에 따른 물가상승으로 실질화폐공급이 감소하고, 실질환율 하락에 따른 순수출 악화로 E2가 최종균형이 됩니다. 그리고 노동공급은 증가합니다.

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그 결과를 정리하면 아래 표와 같습니다.

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4. 재정정책(변동환율제)

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변동환율제도 하에서 재정정책을 사용할 경우 IS가 우측으로 이동하여 BP곡선 위쪽에 대내균형이 이루어지면, 외화가 유입되어 환율이 하락해 순수출이 악화되므로 최초 균형으로 돌아오게 됩니다. 따라서 총수요의 합이 변동하지 않으므로 다른 균형의 변동은 없습니다. 다만 재정적자와 무역수지적자가 동시에 확대되는 쌍둥이 적자(twin deficit)가 발생합니다.

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그 결과를 정리하면 아래 표와 같습니다.

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5. 통화정책(고정환율제)

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고정환율제도 하에서 통화정책을 사용할 경우 LM이 우측으로 이동하며 BP곡선 아래쪽으로 대내균형이 이루어지면, 원화 가격이 하락하여 환율 상승 압력을 받게 되므로 통화당국은 다시 통화량을 줄이기 위해 노력합니다. 따라서 최초 균형으로 돌아오게 되고 총수요의 합과 구성이 바뀌지 않습니다.

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그 결과를 정리하면 아래 표와 같습니다.

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6. 통화정책(변동환율제)

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변동환율제도 하에서 통화정책을 사용할 경우 LM이 우측으로 이동하게 되는데, 이는 원화 가격을 떨어뜨려 환율을 상승시킵니다. 이때문에 IS를 상방이동시켜 균형이 1차적으로 달성되며, 총수요의 증가로 AD곡선이 우측으로 이동하게 되면 물가상승에 따른 LM과 IS곡선의 좌측 조정을 통해 E2에서 최종 균형이 달성됩니다. 그리고 물가상승에 따라 노동공급은 증가하게 됩니다.

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그 결과를 정리하면 아래 표와 같습니다.

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IS-LM(-BP) 모형과 결과는 거의 비슷하지만 그 변화폭에 있어 차이가 있으니 비교하면서 분석해보시기 바랍니다.

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또한, 불완전한 자본이동 가정 하에서 정책 효과도 기존 먼델-플레밍 모형에서의 분석이나 위에서 살펴본 분석 방식을 토대로 활용하면 유사한 결과를 얻을 수 있습니다.

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다음 시간에는 대외 환경 변화에 따른 시장 균형의 변화에 대해 장기까지 고려해서 알아보겠습니다.

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