[일반균형모형] 90. 메뉴비용이론

이번 시간에는 메뉴비용이론에 대해 알아보겠습니다.

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메뉴 비용(menu cost)이란 기업이 가격을 바꿀 때 드는 마찰적 비용을 말합니다.

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메뉴 비용 이론의 특징은 이 작은 메뉴 비용의 차이가 큰 경기변동을 일으킬 수 있다는 것입니다.

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독점적 경쟁시장을 가정했을 때,

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최초 균형은 P0 수준에서 E0입니다. 그리고 이때 기업의 이익의 크기는 사각형 OP0E0Y0에서 MC이하 면적을 뺀 크기만큼이 됩니다.

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이때 메뉴비용이 α만큼 생긴다고 가정해보겠습니다. MC를 α만큼 올려서 분석할 수도 있지만, 여기서는 반대로 수요곡선과 한계수입곡선을 α만큼 하향이동시켜서 분석해보겠습니다.

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그러면 메뉴비용이 발생할 때 최적 수준을 다시 정한다면 변화된 균형은 P1 가격수준에서 E1입니다. 그리고 이때 이윤의 크기는 OP1E1Y1에서 MC밑의 면적을 뺀 것이 됩니다. 이를 바꿔서 말하면 MR과 MC 사이의 면적, 즉 부채꼴 ABC에서 메뉴비용(Cm)을 뺀만큼이 됩니다.

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만약 기업이 메뉴비용의 발생이 있더라도 가격을 변동시키지 않는다면 이때 균형은 E'0이 되며, 이때의 이윤은 사각형 ACDF입니다. 따라서 메뉴비용을 부담하지 않았을 때 생기는 이윤의 손실규모는 부채꼴 BDF인데 만약 메뉴비용보다 이 이윤손실액이 크다면 기업들은 메뉴비용을 부담하며 최적 수준을 달성할 것입니다.

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하지만 부채꼴 BDF의 크기가 메뉴비용보다 작다면 기업들은 이윤의 손실을 감수하더라도 메뉴 비용을 부담하지 않는 선택을 할 것입니다. 메뉴 비용을 부담하지 않는다는 것은 곧 가격을 변동하지 않는다는 것이고, 이는 공급 측면의 충격이 있더라도 가격 경직성이 유지될 수 있음을 뜻합니다.

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위의 이야기를 이번에는 이윤곡선을 통해서 확인해보겠습니다.

 

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이윤 - 가격 평면에서 일반적인 이윤곡선은 이윤이 극대화되는 가격 근방에서 이윤의 크기는 비슷합니다.

(= The hill is flat at the top.)

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P0에서 π0로 이윤을 극대화하고 있다고 가정해보겠습니다. 이때 외부 충격에 의해 이윤곡선이 빨간색과 같이 변했다고 가정해보겠습니다. 이 경우 최적의 이윤은 P1에서 π1입니다. 하지만, 가격을 P0로 유지한다고 하더라도 이윤은 π'0수준을 유지할 수 있습니다. 물론 π1보다는 작지만 그 차이가 그리 크지 않습니다.

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만약 가격을 변동시키기 위해 메뉴판을 바꾸는 비용이 두 이윤의 차이보다 크다면 기업은 가격을 P1으로 바꾸는 것이 아니라 P0로 유지하려고 할 것입니다. 그리고 이런 기업이 충분히 많다면 시장에서 가격경직성이 나타날 수 있습니다.

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메뉴비용은 이렇게 최적화를 따르는 기업의 메뉴비용이 크다면 가격조정의 빈도를 줄인다는 점에서 near-rational behavior라고 볼 수 있습니다. 그래서 기업이 가격을 고정시키는 것은 기업만 본다면 최적화 행위이지만 가격을 변동시키지 않을 경우 그만큼 산출량의 변동이 크게 나타나게 됩니다.

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그리고 이와 같은 메뉴비용의 가격경직성은 미래의 불확실성이 크고, 단기에 한정했을 때 더 강하게 나타납니다. 특히 현실에서는 가격을 자주 바꿀 경우 고객들의 부정적 인식때문에 경직성이 더욱 심하게 나타납니다.

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메뉴비용의 개별 주체 측면과 사회적 측면을 좀 더 살펴보면 다음과 같습니다.

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메뉴비용의 존재는 시장에서 개별 기업들이 총수요 외부효과를 일으켜 가격 경직성을 심화시킨다는 것입니다.

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총수요 외부효과(aggregate demand externalities)란 한 기업의 전략 변경이 다른 기업들의 생산에 영향을 미치는 효과를 말합니다. 따라서 약한 시장 충격에 대해 일부 기업들이 메뉴비용을 감수하고 가격을 조정할 수 있는데 이 가격조정의 효과는 사실 시장의 모든 기업들이 나누어 갖습니다. 따라서 가격을 조정하지 않은 기업들은 메뉴비용을 부담하지 않고 가격조정에 따른 편익을 나누어 가질 수 있습니다.

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이를 이용한다면, 기업들이 가격을 올려야 할 상황에도 올리지 않게 만든다면 상대적으로 물가를 안정적으로 유지할 수 있으므로 공격적인 통화정책을 사용할 수 있는 근거가 됩니다.

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만약 확장적 통화정책을 시행했을 때, 메뉴비용이 존재하지 않는다면 모든 기업들이 통화량 상승에 따른 물가상승률을 고려하여 가격을 조정할 것이므로 MR=MC 수준이 계속해서 사회적 최적과 동일합니다.

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그러나 메뉴비용이 존재할 경우 가격 상승 요인이 발생하더라도 개별 기업들은 가격을 올리지 않는 것이 최적이므로 상대가격은 하락하게 됩니다. 그래서 사회적으로는 색칠된 부분만큼의 사회적 잉여가 증가하게 됩니다.

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이는 메뉴비용이 존재한다면, 통화정책을 통해 기업들의 가격결정력을 약화시키고, 산출량 증가를 통해 사회적 후생을 높일 수 있음을 뜻합니다.

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다음 시간에는 조정실패모형에 대해 알아보겠습니다.

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