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이번 시간에는 금융시장의 붕괴로 나타나는 뱅크런과 신용경색과 이를 뒷받침하는 금융가속기이론을 살펴보고, 뱅크런을 막기 위한 예금보험제도에 대해 알아보겠습니다.​​​1. 뱅크런(Bank-run)​뱅크런이란 민간은행에 대한 신뢰가 하락하여 자신의 예금을 받지 못할 것이라 예상하는 경제주체들이 한꺼번에 은행으로 가서 자신의 예금을 인출하는 현상을 말합니다.​​뱅크런이 발생하는 근본적인 원인은 은행이 부분지불준비제도를 유지하기 때문입니다. 은행들은 경제주체들이 맡긴 예금의 대부분을 다시 대출을 통해 내보냅니다. 따라서 은행이 당장 금고에 가지고 있는 금액은 예금의 극히 일부에 불과합니다. 따라서 민간은행이 파산하리라는 기대가 사람들 사이에 형성되면 예금을 다시 찾으려는 현상이 일어날 것이고 은행의 지불능력 이상..

지난 시간까지 미시적 화폐수요이론에 대해서 살펴보았는데, 이번 글에서는 거시적 화폐수요이론을 알아보겠습니다.​​​1. 고전적 화폐수량설​고전적 화폐수량설에서는 시장에서 거래되는 재화의 총량이 일정하다면, 화폐의 총량과 물가수준은 비례관계에 있다는 점에 착안합니다. 그래서 통화량의 외생적 변동정도와 똑같은 비율로 물가가 변동된다고 생각합니다.​그래서 통화량을 M, 화폐유통속도를 V라고 할 때 다음이 성립합니다.​MV=PY​​고전적 화폐수량설에 따르면​1) 만약 화폐유통속도(V)가 일정하고, 실질소득(Y)도 변하지 않는다고 하면, 통화량의 증가율(△M)과 물가상승률(△P)는 동일합니다.​2) 만약 통화량(M)이 일정하고, 화폐유통속도(V)도 일정하다면, 위 식은 다음과 ..

지난 시간에 이어 화폐수요이론을 살펴보는데, 특히 미시적 화폐수요이론 중 토빈의 포트폴리오 모형에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 다른 미시적 화폐수요이론에 대해서는 이전 글을 참고해주시기 바랍니다. ​ [자산금융시장] 82. 미시적 화폐수요이론 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [자산금융시장] 82. 미시적 화폐수요이론 이번 시간부터는 화폐수요이론에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 화폐수요이론은 크게 미시적 화폐수요이론과 거시적 화폐수요이론으로 나누어볼 수 있습니다. ​ ​ ​ 그 중에 오늘 살펴볼 fromonetoten.tistory.com ​ 불확실성 하에서 경제주체들은 위험극소화와 수익극대화를 동시에 꾀하는데, 이 때 각 경제주체들은 자산 보유의 위험을 줄이기 위해서 화폐를 보..

이번 시간에는 정책의 시차문제와 자동안정화 장치에 대한 논의를 해보겠습니다. ​ ​ ​ ​ ​ 경제상황에 충격이 발생하면 그 상황을 인식하고, 이를 정책화하여 정책효과가 발생하기까지의 과정에서, 시차는 크게 내부 시차와 외부 시차로 나뉩니다. ​ ​ ​ 내부 시차(inside lag)는 충격이 발생하고, 이에 대한 정책이 시행하기까지의 기간을 말합니다. 그 중에 인식 시차(recognition lag)는 충격 발생을 인식하기까지의 시차이며, 집행 시차(implementation lag)는 문제 상황을 인식하고 적절한 정책을 시행하기까지의 시차입니다. ​ ​ ​ 그리고 외부 시차(outside lag)는 정책 시행이 경제에 영향을 미칠 때까지의 기간을 말합니다. ​ ​ ​ 시차 문제는 △ 정부가 원하는 시..

이번 시간에는 통화정책이 이루어졌을 때 어떻게 정책효과가 전파되는지를 시간 순대로 알아보겠습니다. ​ 여기서는 피셔효과와 먼델-토빈효과에 대한 시간경로를 살펴보겠습니다. ​ ​ ​ ​ ​ Fisher effect에 의한 통화정책 경로 ​ 피셔 방정식(피셔 효과)은 명목이자율 = 실질이자율 + 기대인플레이션율이라는 것으로 여기서 기대인플레이션율은 통화증가율하고 동일하게 생각할 수 있습니다. ​ 해당 내용에 대해 좀 더 궁금하신 분들은 다음 글을 참고하시기 바랍니다. ​ [IS-LM모형] 기대인플레이션이 고려된 IS-LM모형 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [IS-LM모형] 기대인플레이션이 고려된 IS-LM모형 이번 시간에는 명목이자율과 실질이자율의 관계를 나타내는 피셔방정식과 기대인플..

이번 시간에는 한국은행과 같은 통화당국에서 사용하는 통화 정책수단(policy instruments)에 대해 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 재할인율 정책 재할인(rediscount)이란 고객이 제시한 약속어음을 은행이 할인하여 자금을 공급한 후에, 은행이 이 어음을 중앙은행에 제시하여 다시 할인받아 자금을 차입하는 것을 말합니다. 재할인율이 높아지면 한국은행이 어음을 살 때 할인이 커지기 때문에 시중은행에 주는 돈이 작아질 것입니다. 그래서 재할인율이 높으면 금융기관에 대한 자금 공급 규모가 줄어들게 되고 이는 본원통화의 공급이 줄어드는 것을 뜻하게 됩니다. 특히 이 기능은 금융기관이 중앙은행에 대한 자금의존도가 높아질수록 통화정책의 효과는 강해집니다. 또한, 재할인율 정책의 대상이 되는 어음은 통상 진성어..

[자산금융시장] 76. 통화정책의 기준지표 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [자산금융시장] 76. 통화정책의 기준지표 이번 시간에는 통화정책의 대전제로서 통화정책의 목표에 대한 기본적인 이야기와 아울러 우리나라 통화정책 목표인 물가안정목표에 대해서 알아보겠습니다. ​ ​ 정책을 기획, 집행하는 것 fromonetoten.tistory.com 지난 시간에는 통화정책의 중간목표와 여러 목표제도들을 살펴보았었습니다. ​ 이번 시간에는 물가안정목표제를 본격적으로 알아보겠습니다. ​ ​ 물가안정목표제는 통화량 등의 중간목표를 두지 않고 정책의 최종 목표인 물가상승률 자체를 목표로 설정하고 중기적 시계에서 이를 달성하려 하는 통화정책 운영방식(한국은행, 2024)을 말합니다. ​ ​ 우리나라 ..

이번 시간에는 통화정책의 대전제로서 통화정책의 목표에 대한 기본적인 이야기와 아울러 우리나라 통화정책 목표인 물가안정목표에 대해서 알아보겠습니다. ​ ​ 정책을 기획, 집행하는 것은 특정한 목표를 가지고 있기 마련인데 그 중에서도 통화 정책이란 다음과 같습니다. ​ 한 나라에서 화폐(법정화폐 및 본원통화)의 독점적 발행권을 지닌 중앙은행이 경제 내에 유통되는 화폐(통화, 본원통화 및 파생통화)의 양이나 가격(금리)에 영향을 미치고 이를 통해 화폐의 가치, 즉 물가를 안정시키고 지속가능한 경제성장을 이루어 나가려는 일련의 정책을 말한다. 한국은행, 2024 여기서 '독점적 발행권을 지닌 중앙은행' 은 통화정책의 주체로서 우리나라에서는 한국은행이 그 역할을 수행합니다. '화폐의 양이나 금리에 영향을 미치고'..