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이번 시간에는 먼델-플레밍 모형에서 정책효과가 아닌 대외변수 변동에 따른 경제충격을 분석해보겠습니다. ​ ​ ​ 1. 국제이자율(=국제위험프리미엄) 증가 ​ ​ 미국과 같은 해외이자율 상승할 경우 우리나라에 미치는 영향을 알아보겠습니다. 이는 국제금융시장의 불안정으로 위험프리미엄이 증가하는 경우랑 동일하게 분석 가능합니다. ​ ​ ​ 국제이자율의 증가는 자국과 외국간의 거래가 되는 균형이자율이 변동된다는 의미이므로 BP곡선을 좌측이동(상향)시키면 됩니다. 그 효과는 다음과 같습니다. ​ ​ ​ 1) 변동환율제 ​ ​ ​ BP곡선이 상승하게 되면 기존 대내균형점은 국제수지 적자에 해당하게 되고, 환율이 상승하게 됩니다. 변동환율제에서는 환율상승에 대응하지 않으므로 순수출이 증가하여 IS곡선이 우측으로 이동..

이번 시간에는 계속해서 IS-LM-BP모형에서 정부의 정책효과를 알아볼텐데, 이제는 완전히 자본이 통제된 경우를 살펴보겠습니다. 자본 이동이 완전히 통제되는 경우, BP곡선은 수직선의 형태를 가집니다. ​ ​ ​ ​ 1. 변동환율제 ​ 1) 재정정책(정부지출 증가) ​ 자본이동이 통제된 상황에서 재정정책은 국내외 재화서비스 수요를 늘려 외화수요가 늘어나므로 환율이 상승합니다. 이에 순수출이 증가하므로 IS와 BP가 다시 이동하여 최종적으로 E''에 도달합니다. ​ ​ ​ ​ 2) 통화정책(통화공급량 증가) ​ 확장적 통화정책으로 LM이 우측으로 이동하게 되면 국제수지 적자가 발생하게 되고 환율이 상승하여 순수출이 늘어납니다. 이에 IS와 BP도 추가적으로 이동하여 E''에 도달합니다. ​ ​ ​ ​ ​ ..

IS-LM-BP 모형에서 환율 변화 등으로 인해 IS곡선과 BP곡선이 이동하는 경우가 있습니다. ​ 그런데 이 때 어느 곡선이 더 좌측 또는 우측으로 이동하는지를 판단해야 하는 상황이 종종 발생합니다. ​ 특히 이자율의 경우 둘 중에 어느 곡선이 더 이동하느냐에 따라 결과가 달라지기 때문에 이동폭에 대해 결론을 알아둘 필요가 있습니다. ​ 결론적으로는 IS곡선보다 BP곡선이 이동폭이 더 큰데, 이 이유에 대해서는 단순한 형태의 모형을 활용하여 알아보겠습니다. ​ ​ 이 때 주요 변수에 대해서 다음과 같이 설정하겠습니다. ​ (ε : 실질환율) ​ 이제 환율이 상승함에 따라 IS곡선과 BP곡선이 얼마나 이동하는지 살펴보면 다음과 같습니다. ​ 1. IS곡선 ​ 2. BP곡선 ​ 위 결과에 따라 실질환율 증..

지난 시간에 완전자본이동이 전제된 소규모 개방경제 IS-LM-BP 모형에서 정책효과를 살펴봤습니다. ​[먼델-플레밍모형] 21. 완전자본이동 하 IS-LM-BP모형 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [먼델-플레밍모형] 21. 완전자본이동 하 IS-LM-BP모형 이번 글에서는 개방경제 하 IS-LM-BP모형을 살펴보고, 재정/통화정책 등을 활용할 때 나타나는 효과에 대해 알아보겠습니다. ​ 먼저 지난 글에서 살펴보았던 IS-LM-BP 모형의 식을 다시 살펴보면 다 fromonetoten.tistory.com ​ 오늘은 불완전한 자본이동이 가능한 상태에서 소규모 개방경제 모형을 분석해 보겠습니다. ​ 자본이동이 불완전하다는 것은 자국의 금융/조세 정책의 불안정성이나 정치적 이유, 아니면 ..

이번 글에서는 개방경제 하 IS-LM-BP모형을 살펴보고, 재정/통화정책 등을 활용할 때 나타나는 효과에 대해 알아보겠습니다. ​ 먼저 지난 글에서 살펴보았던 IS-LM-BP 모형의 식을 다시 살펴보면 다음과 같습니다. ​ 일반적인 경우라면 BP곡선은 위 수식으로 풀리는 것이 맞으나, 우리는 분석을 위해 두 가지를 추가로 가정하겠습니다. ​ ① 완전한 자본 이동 ② 소규모 개방경제 ③ 무제한적 자본 이동 ​ 완전한 자본이동이 가능하다는 의미는 자국과 타국 간의 자본이 오감에 있어 어떠한 규제나 제약 요인이 없음을 뜻합니다. 이는 각국의 자본수익률(r)에 따라서 대규모 자본 이동이 가능하기 때문에 BP곡선은 경상수지보다 자본수지에 의해 절대적으로 영향을 받게 된다는 의미입니다. ​ 또한 소규모 개방경제(s..

이번 시간에는 개방경제 분석 모형인 IS-LM-BP 모형을 다루기 전에 BP곡선이 무엇인지 그리고 어떤 의미를 갖는지를 알아보겠습니다. ​ 우리가 기존에 활용했던 IS-LM 모형에서는 사실 해외요소는 전혀 고려되지 않았습니다. IS곡선의 근간이 되는 케인즈 소득-지출모형에서도 암묵적으로 순수출(NX)의 존재는 고려하지 않았습니다. ​ 하지만 현실 경제에서는 수출과 수입에 의해 국민경제가 큰 영향을 받기 때문에 이를 고려해야 하는데, 이를 반영할 수 있는 또 다른 곡선이 BP곡선입니다. ​ BP(Balance of Payment)는 국제수지를 균형으로 만드는 국민소득과 이자율의 조합을 나타냅니다. ​ 이때 국제수지는 경상수지와 자본수지의 합으로 나타냅니다. ​ 경상수지란 재화나 서비스를 외국과 사고파는 거..

경제 신문을 보다 보면, 환율이 상승 또는 하락함으로 인해 경제에 적신호가 발생했다는 뉴스들을 심심찮게 볼 수 있습니다. ​ 실제로 환율의 변동은 우리나라 경제 전반에 큰 영향을 주게 되는데, 이번 시간에는 환율이 상승했을 때 (편의상 원달러 환율 상승 가정) 그 경제적 효과에 대해서 장단점 측면에서 살펴보겠습니다. ​ ​ 1. 환율상승의 장점 1) 순수출 증가 환율상승의 가장 큰 영향은 순수출의 증가입니다. 원화가치가 하락하면 실질환율이 상승하게 되는데, 실질환율의 상승은 상대적으로 저렴한 국내 재화의 판매를 늘리고 상대적으로 비싼 해외 재화의 구매를 감소시킵니다. 따라서 일반적인 경우에 환율상승은 순수출을 증가시킵니다. ​ 2) 소득 증가 및 경기 회복 IS-LM 모형에서 IS는 Y=C+I+G+NX인..

이번 시간에는 지난 시간에 살펴보았던 M-r-e 모형을 좀 더 활용해보고, 통화론자 모형인 M-P-e 모형에 대해서도 알아보겠습니다. ​ [환율결정이론] 오버슈팅이론 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [환율결정이론] 오버슈팅이론 지난 시간까지 환율결정이론들을 차례로 살펴봤습니다. [환율결정이론] 구매력 평가설과 이자율 평가설 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [환율결정이론] 구매력 평가설과 이자율 평가설 fromonetoten.tistory.com ​ 지난 오버슈팅이론에 대한 글에서 살펴봤엇지만, 다시 한 번 M-r-e 모형에 대해 살펴보면 아래와 같습니다. ​ 통화시장모형은 r-M/P 평면에서 성립하며, 이는 유동성 선호설을 고려한 것입니다. 통화시장의 수요와 공..