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지난 시간까지 환율결정이론들을 차례로 살펴봤습니다. [환율결정이론] 구매력 평가설과 이자율 평가설 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [환율결정이론] 구매력 평가설과 이자율 평가설 이번 시간에는 외환시장의 참가자 개인 단위에서 이루어지는 환율결정모형인 구매력 평가설과 이자율 평가설에 대해서 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 외환시장에 대한 접근 방식이 재화/서비스 시 fromonetoten.tistory.com [환율결정이론] 가격신축모형, 먼델-플레밍이론 등 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [환율결정이론] 가격신축모형, 먼델-플레밍이론 등 지난 시간에는 미시적 환율결정모형인 구매력평가설과 이자율평가설을 살펴보았습니다. ​ [환율결정이론] 구매력 평가설과 이자율 평가설 :..

지난 시간에는 미시적 환율결정모형인 구매력평가설과 이자율평가설을 살펴보았습니다. ​ [환율결정이론] 구매력 평가설과 이자율 평가설 :: 하나부터열까지 지식창고 (tistory.com) [환율결정이론] 구매력 평가설과 이자율 평가설 이번 시간에는 외환시장의 참가자 개인 단위에서 이루어지는 환율결정모형인 구매력 평가설과 이자율 평가설에 대해서 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 외환시장에 대한 접근 방식이 재화/서비스 시 fromonetoten.tistory.com 이번 시간에는 거시적 환율결정모형들을 차례로 살펴보고 오버슈팅이론은 별도로 알아보겠습니다. ​ ​ 1. 포트폴리오 이론 ​ 포트폴리오 이론은 UIRP(유위험이자율평가설)을 기본적으로 부정하면서, 자산간의 불완전한 대체성을 가정한 위험기피자들에 의한 환율결..

이번 시간에는 외환시장의 참가자 개인 단위에서 이루어지는 환율결정모형인 구매력 평가설과 이자율 평가설에 대해서 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 외환시장에 대한 접근 방식이 재화/서비스 시장인지 또는 금융시장인지에 따라 구매력 평가설과 이자율 평가설로 나뉘게 됩니다. ​ ​ ​ 먼저 구매력 평가설(PPP;theory of Purchasing Power Parity)은 장기적으로 한 국가가 경상수지 흑자나 적자를 지속적으로 유지할 수 없기 때문에 결국 환율은 궁극적으로 거래 균형을 달성하는 수준에서 정해진다는 이론입니다. 즉 국가 간의 교환 비율은 각국의 구매력을 반영한 결과라는 가설입니다. 이때 구매력이란 일정화폐로 살 수 있는 재화/용역의 양을 말합니다. ​ ​ ​ 구매력 평가설은 일물 일가의 법칙(law o..

이번시간부터는 환율결정에 대해서 하나씩 알아보겠습니다. ​ 여기서 알게되는 환율결정이론과 모형들은 이제까지 배웠던 ISLM모형을 확장할 때 유용하게 활용될 것입니다. ​ ​ 먼저 환율(exchange rate)이란 두 국가 사이의 화폐교환비율을 말합니다. 이 교환비율을 줄여서 환율이라고 하며 통상 경제학에서는 e로 표현합니다. ​ ​ ​ 이 환율은 수입품과 수출품의 가격, 해외투자자의 국내투자 시 국내자산의 가치 등 자국 경제에 큰 영향을 미칠 뿐 아니라, 각국의 중앙은행을 통해 행사되는 통화주권과도 밀접하게 연관되어 있기 때문에 나라마다 세부적으로 운용되는 환율정책이 상이합니다. ​ ​ ​ 하지만 보통 각국의 환율제도를 구분할 때는 고정환율제도 또는 변동환율제도의 틀 안에서 분류합니다. 고정환율제도(f..

이번 글에서는 고전적인 케인즈학파에서 주창하는 주요 이론 중 하나인 절약의 역설을 살펴보고, 여러 상황이 고려될 때 절약의 역설이 적용가능한지를 대부시장 모형을 통해서 살펴보겠습니다. ​ ​ ​ 절약의 역설(paradox of thrift)이란 모든 개인이 저축을 늘리면 국민소득이 감소해 결국 더이상 저축을 늘릴 수 없게 됨을 설파한 이론입니다. 이를 위해 대부시장 모형을 다음과 같이 설정할 수 있습니다. ​ ​ S = I ​ ⇒ S = SC + SG = (Y -T - C) + (T - G) = Y - C - G , I = I0 ​ ​ ​ 대부시장모형에서 자금의 공급은 저축이며, 자금의 수요는 투자입니다. 고전적인 케인즈 모형에서 투자는 야성적 충동에 의해 통제되므로 투자는 이자율과 무관하게 외생적으로 ..

이번 글에서는 지난 글들에 이어 IS-LM의 응용모형으로서 화폐공급이 내생변수일 때 IS-LM모형을 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 지금까지 우리가 가정했던 IS-LM모형은 화폐공급이 외생적으로 정책에 의해 정해지는 상황이었습니다. ​ ​ ​ 따라서 화폐시장에서도 공급은 수직의 형태를 띄었습니다. ​ ​ ​ 그러나 중앙은행 외에도 민간의 신용수요와 같이 다양한 요소에 의해 내생적으로 통화공급이 정해질수도 있는데, 이를 화폐공급의 내생성(endogeneity)이라고 합니다. ​ ​ ​ 특히 현금예금비율(cr;currency ratio,=현금/예금)이나 지급준비율(rr;reserve ratio,=지급준비금/예금) 제도를 운영하는 경우 화폐공급에 내생성이 발생합니다. ​ 예컨대 이자율이 상승하게 되면 은행에 들어오..

이번 시간에는 국내 총수요를 이루는 마지막 요소인 재정지출을 살펴보겠습니다. 이제까지 정부분야의 총수요정책은 단순 정부지출만 상정했었습니다. 이번에는 정부가 총수요를 진작시키기 위해 사용할 수 있는 보다 다양한 방안들을 고려해보고, 이때 정책효과가 어떻게 나타나는지 살펴보겠습니다. 그전에 몇 가지 용어를 정리하고 가겠습니다. 가계도 수입과 지출이 있고, 기업도 매출과 비용이 있듯이 정부도 수입과 지출이 있는데 정부수입과 정부지출의 차이를 재정수지라고 하며, 수입이 더 많으면 흑자, 지출이 더 많으면 적자에 해당합니다. 오늘날 대부분의 국가들은 경기부양 또는 정치적 이유 등으로 재정적자를 감내하고 있습니다. 그래서 재정적자의 크기를 구하는 식을 살펴보면 다음과 같습니다. 재정적자(government bud..

이번 시간에는 투자모형에 가속도원리가 고려된 IS-LM모형을 알아보겠습니다. ​ ​ ​ 단순 IS모형에서는 투자는 이자율만 고려하는 모형이었습니다. 그러나 소득, 정부지출 등 다른 요소에 의해 영향을 받을 수도 있는데 이를 유발투자(induced investment)라고 합니다. ​ ​ ​ ​ ​ 여기서는 소득(생산량)에 영향을 받는 모형을 생각해보겠습니다. 소득과 투자는 정의 관계를 갖는데, 투자의 증가가 소득을 증가시키고 소득증가가 다시 투자를 늘리므로 유발투자가 고려되면 소득이 더 큰 폭으로 늘어나는데 이를 가속도원리(acceleration principle)라고 합니다. 소득에 따른 유발투자가 고려된 투자함수는 다음과 같습니다. ​ ​ (b : 투자의 이자율 탄력성, nu : 투자의 소득탄력성) ..